2021/02/25世間の学校

言葉は語る「株価上昇」

企業経営で最も心配な事は、「会社はこれからどうなるのか」という将来への期待。誰も将来のことは、わからないが、何らかの予測、予想をしながら経営のかじ取りを行っていくより他はない。

経済の先行指標の 1 つに株価があり、そのため株価への注目度は高い。日経平均株価（日本を代表する各業界から 225 社を抽出）が、過去最高を付けたのが、1989 年12 月 29 日の 3 万 8,915 円でバブル期だった。その後の最安値がリーマンショック後の 2009 年 3 月10 日の 7,054 円、そして、今年（2021 年）1 月 13 日に 2 万 8,698 円で下げ幅の 2／3 を戻したことになる。

これは、あくまでも円ベースで株価を見たものである。この考えは果たして妥当だろうか。株価を考える時、貨幣金額で見ることになるが、貨幣の世界標準は、今のところ米ドルである。とすると、株価をドルに換算して考える必要があるのではないか。

1989 年 12 月 29 日のドル換算株価は、当時の 1 ドル 142 円をベースとすると、3 万 8,915 円÷142 円＝274．05 ドル。これに対して、今年 1 月 13 日のドル換算株価は 1 ドル 104 円として、2 万 8,698 円÷104 円＝275．94 ドル。すでに株価はバブル期越えをしている。果たしてこれをどう見るか。ドルで見るか、円でみるかで全く異なる事実に注意しよう。